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NH투자증권은 16일 현대해상에 대해 실적 전망 조정으로 목표주가를 종전 4만원에서 4만2000원으로 상향 조정한다고 밝혔다.
투자의견은 '매수'를 유지했다.
정준섭 연구원은 "현대해상은 예실차 정상화에 일회성 이익까지 더해, 2024년 별도 순이익이 1조2130억원으로 전년 대비 50.5% 늘어난 수준일 것으로 전망한다"며 "2023년 배당성향 20%를 적용한 주당배당금(DPS)은 3100원, 배당수익률은 9.1%에 이르는 상황"이라고 말했다.
그는 "주가순자산비율(PBR)은 0.41배에 불과해 경쟁사 대비 밸류에이션 매력이 높다"며 "다만 배당 여력은 이전보다 더 빠듯해진 상황"이라고 짚었다.
그러면서 "1분기 대규모 손실계약비용 환입으로 순이익은 증가했지만 해약환급금준비금도 급증했기 때문"이라며 "현 배당가능이익 산식에서는 배당성향 확대나 중장기 주주환원 정책 수립을 기대하기 더 어려워졌다"고 했다.
이어 "다행인 점은 정부 당국이 보험사 해약환급금준비금 산출 기준 변경을 검토하고 있다는 것"이라며 "산출 기준 변경 시 일시적으로 법인세는 증가할 수 있겠지만, 배당가능이익이 크게 개선되기 때문에 주주환원 관점에서 긍정적"이라고 부연했다.
차민영 기자 blooming@asiae.co.kr
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